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ESG 투자의 연구
ESG Way, 새로운 투자의 길을 묻다
| 저자 | 가토 야스유키, 최진아 옮김·감수 | ||
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| 가격 | 20,000원 | 등록일 | 2022/03/23 |
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일본은 왜 ESG 투자에 집중하는가?
UN 책임투자원칙 운용자산 121조 달러, ESG 투자에 뛰어들다!
오늘날 ESG는 정부와 기업 그리고 관련 관계자들에게 전 세계적인 규범으로 자리잡았다. 특히 ESG 투자는 2015년 세계 최대 연금 운용 자산을 보유한 일본의 공적연금 GPIF의 PRI 선언에서 ESG를 금융투자의 중요한 기준으로 삼으면서 세계적인 이슈가 되었다. 금융업의 경우 ESG 관점에서 기업을 평가하고 자금을 투자하기 위해 ESG를 투자 용어로 정립하는 과정이 중요한데, 이 과정에서 국내 실무자들이 어려움을 겪고 있다. ESG 요소가 정성적이고 투자와 관련된 데이터가 부족하며, 재무제표처럼 국제적으로 정립된 기준이 없기 때문이다.
이 책은 ESG 투자 도입 초기 일본 금융 실무자들이 시도했던 사례와 다양한 개념들이 소개되어 있다. ESG 투자의 수익과 리스크에 대한 개념 정립은 물론 이를 활용한 운용 전략 및 닛코자산운용, 닛세이자산운용 등 ESG 요소를 기업가치 평가에 반영하는 데 활용한 실제 사례를 보여준다. 이 밖에도 세계 최대 연금인 GPIF의 ESG 지수 선정 과정을 통해 살펴본 ESG 투자 목적, 인게이지먼트, 기존의 리스크 관리 ERM과 ESG의 관계 등 금융 실무자에게 실질적으로 필요한 내용을 담아냈다.
나아가 ESG 투자를 한국시장에서 빠르게 정착시키기 위해 책 내용 일부에 서스틴베스트의 평가 데이터를 활용한 분석 자료를 첨부하여 한국 시장 현황에 대한 이해를 도왔다. 이는 국내 ESG 데이터를 활용해 시사점을 발견하고자 한 것으로 원론 수준에만 머물던 국내 ESG 투자 논의 수준을 한 단계 심화시킨 의미있는 시도라고 볼 수 있다. 이 책을 통해 그동안 ESG 투자 개념에 대한 혼란을 겪던 국내 기관투자자와 개인투자자, 연구자들에게 실질적인 도움을 줌으로써 한국 시장의 ESG 투자 정착에 기여할 수 있기를 기대해본다.
가토 야스유키 加藤康之
교토 대학 경영관리대학원 객원 교수. 1980년 도쿄 공업대학 석사학위 취득 후 노무라종합연구소에 입사해
해외거점을 거쳐 시스템사이언스부장 역임. 1998년 노무라증권으로 이직해 금융공학연구센터장 등을 거쳐 2005년 집행임원 역임. 2011년 4월 교토 대학 대학원 교수 및 연금적립금관리운용 독립행정법인(GPIF) 경영위원, 일본가치창조ERM학회 회장, 일본애널리스트 협회 교육위원회 위원, 오카테노디자인 아카데믹 어드
바이저 등 다양한 분야에서 활동 중. 교토 대학 박사.
옮긴이 서문
머리말
제1부 ESG 투자의 수익과 리스크
제1장 ESG 투자의 수익과 그 원천
1. ESG 투자 수익의 개념
2. ESG는 기업가치(시장가격)에 반영되는 요소인가
3. ESG는 리스크 요소인가
제2장 ESG 평가와 주가
1. 들어가며
2. 시장의 지배구조 퀄리티에 대한 평가
3. 닛코 거버넌스 점수의 정의와 특징
4. 닛코 거버넌스 점수의 활용
5. 맺음말
제3장 CSV 개념에 근거한 ESG 투자
1. 들어가며
2. 정성적 CSV 점수에 근거한 운용 가능성
3. 고용 관련 정량적 CSV 점수를 활용한 운용 가능성
4. 맺음말
제4장 ESG를 활용한 리스크 평가
1. 들어가며
2. ESG의 특성 및 주식의 리스크와 수익
3. 데이터
4. ESG 평가가 좋은 종목의 리스크는 낮을까
5. 맺음말
제2부 ESG 평가 방법과 평가 실무
제5장 ESG 평가기관의 ESG 평가
1. ESG 평가기관의 ESG 평가
2. ESG 평가와 자본비용, 가치평가의 관계
3. MSCI의 ESG 등급 및 ESG 지수
4. ESG 평가의 유효성 검증
5. 맺음말: 향후 ESG 평가와 기업가치의 관계
제6장 운용기관의 ESG 평가
1. 들어가며
2. 정형화된 ESG 스코어링 vs 판단에 근거한 ESG 평가
3. ESG 평가 정보의 원천
4. 맺음말
제7장 비재무 정보와 ESG 평가
1. 높아지는 비재무 정보의 중요성
2. ESG 정보의 중요성 향상
제8장 ESG 평가의 최전선: 빅데이터와 인공지능의 활용
1. ESG 평가체계
2. 빅데이터와 인공지능의 응용
3. 체계적인 ESG 스코어링 사례
4. 머신러닝을 이용한 체계적인 지속가능 전략
5. 기타 사례
6. 맺음말
제3부 ESG 투자 방법론
제9장 ESG 투자 방법의 분류와 벤치마크
1. ESG 투자 방법의 분류
2. ESG가 기업가치에 반영되는 요소일 때 투자 방법
3. ESG가 체계적인 초과수익(리스크 프리미엄, 모멘텀)을 가져오는 리스크 요소일 때 투자 방법
4. 금전적 수익을 추구하지 않는 ESG 틸트 운용
5. 운용 평가와 벤치마크
제10장 ESG 지수 운용의 실천
1. GPIF의 특징과 ESG 투자
2. ESG 지수 선정 과정을 통해 살펴본 GPIF의 생각
3. ESG 투자 확대를 통해 기대되는 효과와 과제
4. GPIF의 ESG 지수 운용 포지셔닝
5. 맺음말
제11장 ESG 인테그레이션
1. ESG 인테그레이션이란
2. ESG 인테그레이션 방법론
3. DCF법의 ESG 인테그레이션-닛세이자산운용의 사례
4. 맺음말
제12장 최첨단 ESG 투자 방법-임팩트 투자
1. 임팩트 투자란
2. 임팩트 투자 방법
3. 급성장하는 임팩트 투자 시장
4. 앞으로의 임팩트 투자- 빠른 속도로 확대되고 있는 주식시장에서의 임팩트 투자
제4부 인게이지먼트와 기업가치 향상
제13장 ESG 투자와 인게이지먼트
1. ESG 투자에서 인게이지먼트의 의의
2. 경영전략과 ESG의 통합
3. 인게이지먼트 활동의 실태
4. 향후 일본의 기업 및 기관투자가의 ESG 투자와 인게이지먼트에 대한 시사점
제14장 ESG 관점에서 바라본 사회적 기업가 정신과 IPO
1. 들어가며
2. 글로벌 및 일본의 벤처 투자
3. 사회적 문제와 소셜 벤처
4. 기업 지배구조와 IPO
5. 맺음말
제15장 인게이지먼트와 ERM 관점에서 바라본 ESG의 바람직한 모습
1. ERM과 ESG
2. ERM이란
3. 기업 개별 리스크와 ESG
4. ERM 리스크 지도 그리기와 중대성 원칙
5. ESG 등급과 리스크 관리 평가 그리고 리스크 IR
6. ROIC�WACC 경영과 ESG
7. 인게이지먼트와 ERM 관점에서 살펴본 ESG의 바람직한 모습
저자소개
별책부록
